RAPORT RYNKI 03.04.2026

Piątkowy poranek nie przynosi pełnego uspokojenia po ostatnich skokach zmienności. Ropa nadal trzyma bardzo wysokie poziomy, dolar pozostaje defensywnie mocny, a inwestorzy wchodzą w dzień z ostrożnym nastawieniem przed amerykańskim raportem z rynku pracy i przy świątecznie skróconym handlu w USA.

Publikacje: 09:30 raport • 16:00 aktualizacja
Obserwuj i subskrybuj: X · TikTok · RSS Rynki · RSS Krypto

Aktualizacja (03.04.2026, 09:30 CET)

USA, poprzednie zamknięcie: Dow 46 504,67 (-0,1%), S&P 500 6 582,69 (+0,1%), Nasdaq 21 879,18 (+0,2%)
Azja: Nikkei 53 164,30 (+1,3%), Kospi 5 391,78 (+3,0%), Shanghai 3 881,99 (-1,0%)
Brent: 109,03 USD
USA 10Y: 4,30%
EUR/USD: 1,1538
USD/JPY: 159,64
DXY: powyżej 100 pkt; rynek nadal utrzymuje premię za bezpiecznego dolara
PLN referencyjnie: ECB z 02.04 wskazał EUR/PLN 4,2855, co implikuje USD/PLN ok. 3,72
Payrolls USA: rynek czeka na publikację; konsensus przed odczytem wskazywał ok. +60 tys. i stopę bezrobocia 4,4%

Uwaga: tam, gdzie nie ma jednego świeżego i porównywalnego odczytu dokładnie na 09:30 CET dla całego rynku kasowego, nie dopisuję wartości na siłę. Dlatego przy USA rozdzielam ostatnie zamknięcie kasowe od porannego tła makro i walut.

Szybkie linki
TL;DR • Market pulse • USA • Europa i Azja • Ropa i złoto • FX i stopy • Watchlista • Źródła

TL;DR

Poranek pozostaje defensywny: ropa utrzymuje się powyżej 109 USD, a dolar nie oddaje wyraźnie premii za ryzyko.
Azja nie daje jednego, czystego sygnału: Japonia i Korea odbijają, ale Chiny pozostają słabsze.
Rentowność USA 10Y przy 4,30% nadal przypomina, że temat energii i inflacji nie zniknął.
Dniem sterować będą przede wszystkim ropa, dolar i payrolls, choć reakcja kasowa w USA będzie ograniczona przez świąteczne zamknięcie giełd.
To nadal środowisko ostrożności, a nie pełnego powrotu do risk-on.

Market pulse

Akcje

Po wczorajszym mieszanym finiszu w USA rynek nie wygląda na gotowy do szerokiego, komfortowego odbicia. Przy tak wysokiej ropie i nadal napiętym tle geopolitycznym nawet niewielkie cofnięcia i zawahania sentymentu mają znaczenie.

Energia

Brent przy 109,03 USD pozostaje najważniejszą liczbą poranka. Taki poziom utrzymuje presję inflacyjną, komplikuje wyceny akcji i zmniejsza przestrzeń do szybkiego luzowania oczekiwań wobec stóp.

Waluty i warunki finansowe

Dolar pozostaje aktywem defensywnym, a wysokie rentowności nie dają rynkowi pełnego komfortu. To nie jest układ wspierający agresywne dokładanie ryzyka.

USA

W USA kluczowym punktem dnia jest raport z rynku pracy. Konsensus przed publikacją zakładał odbicie payrolls do ok. 60 tys. po słabszym lutym i utrzymanie stopy bezrobocia na 4,4%. Sam odczyt będzie ważny, ale trzeba pamiętać, że przy świątecznym zamknięciu giełd kasowych reakcja rynku może bardziej przenieść się na kontrakty i początek przyszłego tygodnia.

Wczorajsze zamknięcie kasowe było mieszane: S&P 500 i Nasdaq minimalnie wzrosły, a Dow lekko spadł. To dobrze oddaje obecny stan rynku: nie ma jeszcze pełnej kapitulacji, ale też nie ma komfortu do mocnego risk-on przy tak drogim surowcu energetycznym.

Europa i Azja

Poranny obraz z Azji jest mieszany, a nie jednoznacznie wzrostowy. Japonia i Korea Południowa odbijają, ale Chiny pozostają słabsze. Taki miks bardziej mówi o selektywnym odreagowaniu niż o spójnym, globalnym powrocie apetytu na ryzyko.

Ropa i złoto

Brent utrzymujący okolice 109 USD pozostaje głównym kanałem transmisji stresu na szerokie rynki. Dopóki ropa nie cofnie się wyraźnie niżej, narracja o szybkiej poprawie warunków dla akcji i obligacji pozostaje krucha.

Złoto przy 4 679,70 USD pokazuje, że aktywa defensywne wciąż są wysoko wyceniane, choć sam metal nie daje dziś nowego wybicia. To raczej obraz utrzymywania premii za niepewność niż świeżej fali paniki.

FX i stopy

EUR/USD przy 1,1538 nie pokazuje jeszcze silnego odwrotu od dolara, a USD/JPY przy 159,64 utrzymuje presję na jena i podtrzymuje temat możliwej reakcji władz w Tokio. To kolejny sygnał, że rynek woli nadal płynność i defensywę.

Rentowność USA 10Y na poziomie 4,30% mówi wprost: rynek nie wrócił do komfortowej narracji o spadającej inflacji i łatwiejszych warunkach finansowych. Przy drogiej ropie każda poprawa sentymentu pozostaje warunkowa.

Watchlista (idee, nie rekomendacje)

Czy Brent utrzyma się powyżej 109 USD, czy zacznie oddawać część premii wojennej.
Czy payrolls przesuną oczekiwania wobec Fedu i szerokiego sentymentu.
Czy USD/JPY podejdzie jeszcze bliżej 160–161, zwiększając presję na reakcję z Tokio.
Czy Europa otworzy się spokojnie, czy zacznie dopiero nadrabiać wcześniejsze napięcie z ropy.
Czy rynek potraktuje dane z USA jako potwierdzenie odporności gospodarki, czy jako punkt wtórny wobec szoku energetycznego.

Disclaimer

Materiał ma charakter informacyjny i edukacyjny. Nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej, porady finansowej, podatkowej ani prawnej. Watchlista zawiera wyłącznie idee do obserwacji, a nie gotowe zalecenia transakcyjne.